报告题目：“涨强跌弱”与中国股市异象
报告人：杨晓光 教授
时 间：2019年9月20日（周五）上午8:30-10:30
地 点：管理学院A南306
【报告人简介】
杨晓光，广东工业大学管理学院珠江学者讲座教授，中国科学院系统科学研究所副所长、中国科学院预测科学中心副主任、中国科学院管理决策与信息系统重点实验室主任、中国运筹学会副理事长、中国系统工程学会秘书长。国家杰青基金、中国科学院百人计划、中国青年科技奖、茅以升青年科技奖、百千万人才工程国家级人选、国务院特殊贡献专家等奖励获得者。研究领域为：金融风险管理、宏观经济分析、复杂网络、博弈论。在国内外重要期刊上发表论文六十余篇，曾赴日本京都大学、香港城市大学、加拿大Yok大学、荷兰Erasmus大学进行访学交流。
【报告内容简介】
正反馈交易是股票市场的一个普遍现象，发达市场的正反馈交易主要表现为杀跌强于追涨。我们发现中国股市存在着相反的正反馈交易表现，即中国股市追涨的强度远远大于杀跌的强度。我们认为这种“涨强跌弱”的原因，来自于占据市场交易主体的散户，其“追涨守跌”力量大过了机构投资者的“追涨杀跌”力量。我们进而发现，“收益波动性相关性不对称性”、“投资者情绪不对称性”、“市场对PMI发布的不对称性”等中国股市与发达国家市场表现不同的异象，都可以用散户的投资行为来解释。最后，我们试图解释中国股市相对于发达市场的股市表现出更多的动荡，其背后的原因可能来自于中国股市的“涨强跌弱”是对正反馈交易的一种促进，而发达市场的“涨弱跌强”则是对正反馈交易的一种抑制。
请全体MPAcc教师、同学参加！欢迎其他感兴趣的老师、同学参加！
管理学院研究生办公室
2019年9月11日星期三
